美国国债收益率降至2025年新低，市场对美联储降息预期升温

2025年2月6日，美国国债收益率在周三大幅下滑，国债长期国债收益率至少下跌了10个基点，收益市场升温触及2025年新低。率降联储外汇风险管理此次下跌的至年主要原因是美国ISM服务业指数的表现低于经济学家的预期，尤其是新低一项衡量企业支付价格的指标意外下降。

根据美国财政部发布的对美季度供应公告，预计未来几个季度的降息国债发行将保持稳定，尽管如此，预期国债市场依然表现出强烈的美国反应，收益率普遍下滑。国债十大外汇交易商基准10年期国债收益率一度下跌10个基点，收益市场升温跌至4.41%，率降联储为12月18日以来的至年最低水平。相比之下，新低1月14日10年期国债收益率曾达到4.81%的峰值。

AmeriVet Securities的美国利率交易和策略主管Gregory Faranello预测，短期内10年期美债收益率的波动区间将在4.25%到4.75%之间。尽管经济信号喜忧参半，市场仍对美联储未来可能恢复降息的预期保持乐观。

与此同时，2年期国债收益率仅下跌了5个基点，至4.16%，这使得2年期与10年期国债的收益率差距缩小至约25个基点，为过去一个月来的最小值。摩根士丹利经济学家也因此放弃了3月降息的预期。

分析认为，由于美国总统特朗普继续威胁对主要贸易伙伴征收新的关税，市场对美国经济的前景充满不确定性，短期内收益率的下跌幅度有限。尽管如此，经济数据和市场反应表明，美联储可能在今年晚些时候恢复降息，以应对持续的经济放缓压力。

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