CBOT谷物市场分化：玉米出口稳健，大豆受南美竞争拖累，特朗普关税引市场关注

CBOT谷物市场分化，玉米稳健，市场受南大豆承压

周二（2月11日），分化CBOT谷物市场受持仓变化与国际交易动态影响，玉米引市走势分化。出口场关美国农业部（USDA）确认向墨西哥销售36.5万吨玉米，稳健实时汇率查询提振市场情绪，大豆但大豆和豆粕因南美竞争加剧及出口需求疲软承压。美竞此外，争拖注特朗普的累特朗普关税言论可能影响美国农产品出口，市场对此保持警惕。谷物关税

玉米：出口需求强劲，市场受南外汇黄金期价震荡偏强

美国农业部数据显示，分化上周玉米出口检验量达133.4万吨，玉米引市接近市场预期上限，出口场关墨西哥、哥伦比亚、日本和韩国的采购需求稳定，支撑期价。

基差方面，CIF海运市场2月交货玉米驳船报价较CBOT 3月合约升水74美分/蒲式耳，较前一交易日上涨1美分，而FOB出口升水维持在83美分/蒲式耳，显示现货需求稳定。短期来看，CBOT玉米期货可能在4.85-4.95美元/蒲式耳区间震荡，关注特朗普关税政策对市场的潜在影响。

大豆：南美供应充裕，市场需求疲软

尽管上周美国大豆出口检验量达104.2万吨，接近市场预期高位，但南美竞争压力持续打压美豆出口需求。贸易商报告称，中国转向阿根廷采购5月船期大豆，因其价格较美湾大豆低约40美分/蒲式耳。

基差方面，CIF 2月驳船报价较CBOT 3月合约升水70美分/蒲式耳，低于上周五的77美分/蒲式耳，显示买盘疲软。同时，FOB出口升水维持在85美分/蒲式耳，反映美豆出口竞争力下降。短期内，CBOT大豆期货或在10.40-10.55美元/蒲式耳区间整理，市场关注南美天气及收割进度。

豆油：国际需求低迷，期价承压整理

受全球植物油市场需求疲软影响，豆油市场整体表现低迷。美湾FOB豆油出口溢价变化不大，成交清淡。印度和中国等主要进口国需求未见明显回暖，美国豆油出口表现一般，叠加国内压榨供应充足，使期价上涨乏力。此外，原油价格波动为生物柴油市场带来不确定性，进一步限制豆油价格上涨空间。预计短期内CBOT豆油期货将在42.50-44.00美分/磅区间震荡。

豆粕：国内需求稳定，国际竞争加剧

美国国内豆粕需求稳定，但南美市场竞争压力较大。阿根廷豆粕出口报价低于美豆粕，使美豆粕出口需求受抑制。

基差方面，美湾FOB豆粕出口报价维持不变，而CBOT 3月豆粕期货收跌0.90美元至每短吨300.50美元，市场情绪偏空。短期来看，豆粕市场可能继续承压，CBOT豆粕期货或在295-305美元/短吨区间整理。

小麦：国际采购活跃，市场情绪改善

近期阿尔及利亚、约旦和孟加拉国发布国际小麦采购招标，总量超30万吨，支撑市场情绪。美国农业部即将公布最新供需报告，市场预期小麦库存可能上调，需关注数据是否符合市场预期。

基差方面，美湾FOB小麦出口溢价持稳，硬红冬小麦（HRW）基差小幅走高，表明局部需求稳定。但美国小麦在全球市场仍面临挑战，黑海地区小麦供应充足仍限制美麦出口竞争力。短期内，CBOT小麦期货或在5.90-6.10美元/蒲式耳区间波动。

市场展望

整体来看，CBOT谷物市场受持仓变化、基差走势及国际交易动态影响，走势分化。玉米出口需求支撑期价，大豆和豆粕因南美竞争压力承压，豆油需求疲软，小麦受国际采购支撑。市场关注特朗普关税政策可能带来的不确定性，以及即将公布的美国农业部供需报告对行情的进一步影响。

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