CBOT谷物期货表现出现分化：大豆和油脂承压，小麦震荡整理，玉米则有所回升

大豆：供应受到压制，政策的理玉不确定性加剧了市场的空头情绪。

CBOT大豆期货下跌了0.24%，谷物最后报每蒲式耳10.43美元。期货外汇的定义最新数据显示，表现5月5日，出现大宗商品基金净卖出6000手大豆期货，分化投机性净空头仓位不断增加。尽管美国的大豆播种进度达到了30%，略低于预期，但整体上还是高于过去五年的平均水平。然而，巴西的收割工作接近尾声，出口竞争优势明显，Celeres再次上调了对其产量的预期，这加大了对大豆出口的压力。美国对中国的大豆出口检验数量大幅下降至不足7万吨，此举进一步打击了市场信心。由于特朗普关于关税的言论以及对生物燃料政策调整的预期，需求受到压制，导致大豆价格在短期内面临下行风险，可能会测试10.20美元甚至10.00美元的关键支撑位。

豆油：棕榈油库存增加，加之原油走弱，持续对市场造成压力。豆油期货持续下跌，收盘价为每磅49.03美分，跌幅为0.23%。马来西亚在4月的棕榈油产量环比增加了17.03%，预计库存将升至179万吨。同时，国际原油价格持续下滑（布伦特原油价格降至每桶60.34美元），这导致多重不利因素的叠加。美国国内的利润压缩和对生物燃料政策的预期调整，进一步降低了需求。豆油价格在49.00到50.00美分/磅的区间内受到压力，短期需留意48.00美分的技术支撑位。豆粕的低库存和刚性需求支撑了价格的震荡走势。豆粕期货下跌0.14%，报价287.08美元/短吨，整体在低位区间内震荡整理。尽管持仓数据显示大宗商品基金增加了净空头头寸，但在过去五天内，投机性多头有所回补，说明短期内支撑力度有所增强。由于美国国内压榨量回升、油厂库存较低以及刚性需求补库的共同影响，豆粕具备了抗跌的基础，预计短期内价格将在285.00-295.00美元/短吨之间小幅波动。

小麦：地缘政治形势与库存预期之间的博弈愈发激烈。CBOT小麦价格下跌0.14%，现为每蒲式耳5.30美元。美国冬小麦的优良率提升至51%，这减轻了市场对供应的担忧，但春小麦的播种进度则未能达到预期。俄乌地缘局势依然存在，导致出口国的风险溢价上升，短期内对此市场形成支撑。值得关注的是，美小麦的出口检验量出现下滑，巴西等新兴供应国的竞争日趋激烈，这对市场情绪造成了一定的制约。目前小麦期货价格在5.20到5.40美元之间波动，5.50美元和5.00美元则是重要的多空分界线。

玉米：反弹乏力，播种进度和巴西的供应情况成为关注焦点。玉米期货结束了连续三天的下跌，反弹上涨0.28%，最终收于每蒲式耳4.55美元。尽管美国的播种进度略低于预期，但总体上仍快于过去五年的平均水平，而短期内的天气变暖对作物生长是有利的。巴西将玉米产量预期上调至1.354亿吨，导致出口压力增加，同时美国的玉米出口检验量有所下降，市场反应显得比较谨慎。期货价格在4.50到4.70美元之间波动，短期内尚缺乏明显的上涨动能。总体而言，CBOT谷物市场在短期内将继续受到USDA供需数据、播种进度以及国际市场波动的影响。小麦受到地缘风险与出口压力的影响，可能出现震荡盘整的局面；大豆和豆油在南美供应受冲击的情况下，仍面临较大压力；豆粕由于库存较低而获得一定支撑；而玉米在全球供需博弈中处于弱势震荡的状态。建议投资者关注5月USDA月报中关于产量、出口和库存的重要变化，并根据市场基差和持仓动态灵活调整操作策略。投资需谨慎，市场存在风险。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户的具体投资目标、财务状况或需求。用户应思考本文中所提及的任何意见、观点或结论是否适用于其特定情况。根据此项投资，后果自负。