黄金市场聚焦：核心CPI放缓推高金价 美债收益率大跌引燃避险情绪

1月16日，亚市早盘，市场现货黄金在2596美元/盎司附近窄幅震荡，聚焦价美延续此前涨势。高金周三，债收美国12月核心CPI数据低于预期，益率引燃中信外汇通胀压力减弱，大跌促使市场对美联储宽松周期延续的避险预期升温，黄金价格因此受益。情绪

核心CPI放缓 提振黄金市场情绪
美国劳工统计局的黄金核心缓推数据显示，12月剔除食品和能源的市场核心CPI同比上涨3.2%，为2024年8月以来的聚焦价美最低水平，低于市场预期的高金3.3%。环比增幅为0.2%，债收同样较前值0.3%有所回落。益率引燃这是核心CPI增速连续四个月保持平稳后的首次下降。

整体CPI环比上涨0.4%，外汇流量商股东创9个月来最大涨幅，主因是能源商品成本大幅上升，其中汽油价格环比上涨4.4%。尽管整体CPI同比录得2.9%，略高于前值2.7%，但核心通胀的缓解让市场对美联储政策路径充满信心。

美债收益率大跌 为黄金提供支撑
CPI数据发布后，10年期美债收益率盘中大跌2.82%，创下11月25日以来的最大单日跌幅，并收于4.652%。美元指数同样受挫，一度触及108.59的一周低点，最终报收于109.10。这些因素共同提高了黄金的吸引力，令现货金价收涨0.72%，报2696.61美元/盎司，逼近2700美元大关。

法国巴黎银行外汇投资组合经理Peter Vassallo指出：“美元走强的趋势不会因为CPI数据回落而立刻逆转，但这使得美元兑欧洲货币可能进入更微妙的调整期，从而为黄金市场带来支持。”

市场避险情绪升温 地缘局势带来波动
尽管美国与卡塔尔联合宣布以色列与哈马斯达成停火协议的消息一度引发黄金回吐涨幅，但投资者的逢低买盘推动金价重新上涨。分析师指出，加沙停火协议的分阶段实施仍存较大不确定性，地缘风险对黄金的避险需求仍具支持力。

美联储政策与黄金前景
市场对美联储的货币政策调整预期发生变化。根据利率期货交易数据，交易员预计美联储6月首次降息的可能性上升，并预计年底前可能出现第二次降息的概率约为50%。然而，美联储官员对此保持谨慎态度。纽约联储主席威廉姆斯强调，未来货币政策的制定将完全取决于经济数据的表现，而当前的不确定性主要源于即将上任的特朗普政府可能推出的新政策。

与此同时，里奇蒙联储主席巴尔金表示，通胀率的持续回落是好兆头，但美联储可能在1月的政策会议上按兵不动，观察未来通胀趋势的进一步表现。

黄金后市展望
分析人士普遍认为，黄金在短期内仍将受益于通胀降温、美债收益率下行及美元调整所带来的利好。法国兴业银行分析师表示：“金价接近2700美元后可能面临一定的技术性阻力，但若地缘政治风险加剧或经济数据持续疲软，黄金有望突破这一心理关口。”

此外，本交易日市场将密切关注美国“恐怖数据”——12月零售销售月率及初请失业金人数变动情况。这些数据可能进一步影响投资者对美联储政策路径的判断，从而影响黄金走势。

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