黃金開年屢創新高，突破2900美元大關提供者BROKER DETECROR

周一，黃金在美國總統特朗普宣布將對鋼鐵和鋁製品征收25%關稅後，開年黃金價格上漲，屢創再刷歷史新高，新高截至北京時間下午六點，突破提供盤中最高觸及2903.19美元/盎司。美元外汇交易平台使用

Westpac銀行的大關分析師RichardFranulovich指出：「特朗普的政策令人難以預測，並且充滿擾亂性，黃金無論是開年對盟友還是對手施加關稅威脅，甚至威脅對金磚國家實行100%的屢創關稅，這些因素都提升了黃金的新高避險吸引力。」特朗普的突破提供這些威脅表明，全球金融市場面臨的美元風險和不確定性大幅增加，投資者的大關避險需求因此增加。

中信建投期貨研究發展部的黃金分析師王彥青也認為，特朗普關稅政策擾動市場，一方面政策規模及範圍的十元黄金原油期货app不確定性給市場帶來擔憂，另一方面美國對黃金進口征稅的擔憂帶來階段性實物需求的攀升，推動金價上行。

「特朗普的政策也給美聯儲帶來困擾，美聯儲需持續識別潛在通脹來源，是否是經濟過熱或關稅，因而美聯儲官員表態更加謹慎。美國經濟數據好壞參半，PMI數據製造業與服務業表現分化，新增非農與失業率亦有參差。總體來看，特朗普關稅政策顯著擾動貴金屬市場，但我們認為特朗普關稅政策實則早有預期，當前市場上漲更多由交易性因素引起，考慮到短期貴金屬實質性利多有限，若特朗普關稅政策逐漸明朗，貴金屬漲勢或階段性放緩。」王彥青補充到。

特朗普政策「變化多端」，這也讓資金開始回流黃金市場，全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉在持續減倉之後，上周五大幅加倉4.31噸，目前持倉為868.5噸。

多數機構已經篤定認為今年晚些時候黃金會沖破3000美元/盎司。近期花旗認為，關稅進一步升級將導致在6-12個月內看漲黃金，金價將升至每盎司3000美元；同時看漲白銀，將升至每盎司36美元。摩根大通也表示，未來黃金將繼續上漲，此外黃金相對白銀、鉑金和鈀金而言，差距會更大。

高盛認為，貿易關稅升級和美國債務問題是推動金價走高的主要風險因素，黃金主要受到結構性（央行購金）和周期性（ETF買盤）因素的驅動，預計到2026年第二季度，金價有望達到3000美元/盎司。

中金公司稱金價或仍處牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民幣金價或將較之美元金價實現更大漲幅。

國信證券策略首席分析師王開的觀點認為，黃金上漲的邏輯是全球避險資產不足。風險事件頻發推升全球避險邏輯和安全資產需求。近年來，海外地緣政治與經濟環境的不確定性顯著加劇，推動市場對安全資產的配置需求持續升溫。 

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