从“欺诈”到“机遇”：摩根大通准备以加密货币为抵押发放贷款，标志传统金融深度接轨数字资产

摩根大通探索加密贷款业务，传统银行开启数字资产新篇章

在经历数年的从到产抵触与质疑后，美国最大银行之一——摩根大通，机遇加密正逐步打开通往加密货币领域的摩根大门。据多位消息人士透露，大通度接该行正在研究一项以加密货币为抵押发放贷款的准备志传字资在线外汇计划，最快可能于2026年启动，货币这一动向反映出传统金融机构正积极寻求与数字资产深度融合。为抵

戴蒙态度转向：从“炸弹论”到“权利论”

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）曾是放贷比特币最坚定的批评者之一，2017年直言不讳地称其为“彻头彻尾的款标欺诈”，甚至扬言要开除任何参与加密交易的统金员工。这一立场一度让摩根大通在加密热潮中处于“观望者”位置，融深也与许多早期投资者渐行渐远。轨数

但近年，欺诈戴蒙的从到产言辞已明显缓和。2025年5月，他曾公开表示，虽然个人对加密货币仍持谨慎态度，但他支持人们拥有自由购买比特币的外汇主要交易货币排名权利。此番言论为银行探索加密贷款业务提供了语境上的铺垫。

加密贷款路径初探：以ETF抵押迈出第一步

实际上，摩根大通早已悄然部署数字资产布局。在筹划以实物加密资产（如比特币、以太坊）作抵押贷款之前，该行已计划允许客户以加密ETF的持仓作为贷款抵押。这一模式下，借款人无需直接转移加密货币，而以ETF所代表的投资敞口作为抵押，使得银行风控更为可控。

业内人士表示，若摩根大通最终启动实物加密资产抵押贷款业务，将意味着银行须面对更复杂的资产托管与清算机制。这需要与第三方专业机构，如Coinbase等合规托管平台合作，以规避合规与技术障碍。

华府监管宽松信号助推银行“松绑”

摩根大通的“加密转向”并非孤立现象。随着特朗普政府对数字资产监管态度转趋宽松，众多华尔街银行也开始重新评估加密业务的战略价值。摩根士丹利、花旗、高盛等机构，均不同程度地试水相关业务或评估推出交易服务。

加密监管方面，美国众议院近期通过了首项关于稳定币的监管法案，该立法为银行合法开展相关业务奠定了政策基础。相比无锚数字货币（如比特币），稳定币因锚定法币资产而被认为更容易纳入现有金融监管框架，也更易被传统机构接纳。

技术挑战仍待突破，加密抵押模式存争议

即便政策与市场环境趋于友好，摩根大通在推动加密贷款项目中仍面临多重挑战。其中最关键的问题之一是：如何处理违约情况下的加密资产清算？当前大多数银行并不持有数字资产，必须依赖第三方平台代为管理并清算，流程复杂，易遭黑客攻击、价格波动等风险。

此外，加密资产的高波动性也可能加大风险敞口，特别在缺乏统一市场定价机制下，价值评估与贷款折扣比例制定充满不确定性。这也是为何包括高盛在内的部分竞争银行，至今仍对实物加密抵押贷款持保守态度。

华尔街与链上世界的鸿沟正被填平

摩根大通的试水不仅具有象征意义，更可能成为引领银行体系与区块链经济融合的重要里程碑。未来，随着加密资产托管、审计和风险管理机制逐步成熟，传统银行有望在数字金融世界中发挥更关键的角色。

这场从“绝不涉足”到“积极部署”的转变，反映出资本市场已开始认真对待去中心化资产带来的结构性机会。对于投资者而言，这不仅是一个金融机构转型的信号，更是一种新时代资产配置逻辑的开始。

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